蘇偉文:認識普通債券（一）

認識普通債券（一）
自從雷曼兄弟的迷你債券事件後，大眾已經認識迷你債券並不是債券，而是結構性的高風險投資產品。那麼，普通債券的特質是甚麼呢？

普通債券是由政府、企業或其他機構發行的債務證券，是政府、企業或其他機構籌集資 金的一種方法。當投資者購買債券，這代表投資者將金錢（即貸款）借給債券發行者，而發行者則承諾於債券到期日以指定價格把債券贖回，並按時支付指定的利息 給投資者。
因此，投資普通債券可循兩個途徑得到回報，第一是在債券到期日前，發行商給予投資者的穩定的利息回報，而第二是投資者因債券價格上升而獲得金錢回報。一般而言，在大致相若的投資期內，債券的回報率通常會較定期存款為高。由於債券通常是政府和大企業為籌集資金而發行的，可視為屬於較穩健的投資工具。

此外，有些銀行可以回購該些經銀行出售的債券，一般而言，該些銀行會按市場的價格進行回購。雖然債券的即市價格或與實質價值有差距，但銀行提供回購債券能給予投資者彈性。假若投資者檢討完其財務狀況後，覺得不需要或不適合再持有債券作投資，投資者便可在債券到期日前把債券在二手市場出售，或回售給銀行。

現時，市場上的債券可按不同性質劃分，例如（一）以發行機構分類，債券可分為企業債券、政府債券及半政府債券；（二）以票面息率分類，債券可分為定息債券、浮息債券及零息債券；（三）以債券質素分類，債券可分為投資級別債券及非投資級別債券（即垃圾債券）。
債券的投資年期不短，通常是五至十年，更長的年期可達三十年，所以債券一般被視為長線投資。債券的起始投資金額一般較高，而每個買賣單位通常為5,000 元美金或以上。不少基金經理的基金組合中，都會持有債券作為投資組合的一部分，用作平衡投資風險。雖然讀者可能沒有直接投資債券的經驗，但相信不少人士的強積金戶口內都有債券的部分。