陶冬:股市暴跌商品暴跌信心暴跌

2008/10/26
陶冬

金融市場又在悲風戚雨中度過了一周。各國政府注資後，銀行得救了，但是銀行的客戶並未因此得救，經濟衰退陰影和強制性平倉像兩隻巨鱷噬咬著市場。自雷曼破產以來，世界上已經有超過10萬億美元的財富被摧毀，恐慌仍在繼續。

全球股市再創新低，銀行抽緊信貸尺度，迫使所有借貸投資者減倉，而急跌的價格又帶來新一輪強制性斬倉。筆者認為，對沖基金在年內會有一半出局，而 此本身就加劇著市場的動盪。 MSCI新興市場一周暴跌15%。阿根廷將退休基金國有化，導致新興市場出現恐慌性拋售。韓國圓和南非蘭德急挫，加深了當地的金融危機。

OPEC決定每天減產150萬桶石油，但是油價上週仍跌11%。受需求下降的困擾，加上日元套利盤平倉，銅價暴跌21%，工業金屬平均挫11%。黃金也在今年首次跌穿700美元大關，白銀創五年來新低。日元套利交易平倉，日元兌美元曾升穿91。

本週市場聚焦於聯儲議息（週三），筆者估計減息0.5%-0.75%。不過這個幅度已在市場意料之中，且看有沒有意外的言論或行動。
週二美國十月 消費信心，可能跌至50（vs 59.8）。
週四美國第三季度GDP預計增長為0%（vs Q2 2.8%）。
週一德國十月IFO為92.1（vs 9月92.9）。