MACD

MACD 所 採 用 的 是 EMA （ 平 滑 移 動 平 均 線 ， 本 欄 曾 作 介 紹
MACD脫胎自滯後指標移動平均線，所以帶有追蹤趨勢的特性，但其發明人Gerald Appel很聰明，他利用長短兩條平均線之差，使MACD亦具備擺動指標的先行功能，成為兼具兩種功能的工具。

MACD全名是Moving Average Convergence & Divergence，中文譯名不一，小邱覺得較易理解的譯名是「匯聚分離移動平均線」。今日先談MACD的構成和基本應用法。

MACD圖通常置於股價走勢圖下方，以0線為中軸。0線之上為正值，之下為負值。MACD圖有兩條線（亦可以有柱狀圖，日後再談），一條是MACD線，亦稱為快線，另一條是訊號線，亦稱為慢線。通過快線與慢線的相交，以及快線升越或跌破0線，炒友可以得到相當可靠的買賣訊號。

MACD線、訊號線和0線到底代表甚麼？ 大家先看右邊的MACD圖，上面印有MACD12-26（9），那是發明人最初的「標準設定」（日後會再作討論），頭兩個數字，與MACD線有關，後一個數字則與訊號線有關。

0線之上代表強勢

MACD所採用的是EMA（平滑移動平均線，本欄曾作介紹），12和26是指股價的12日EMA和26日EMA。每天將短期（12日）EMA數值減去長期（26日）數值，得出之差數點記於圖上，連成曲線，就成為MACD線。

當短期與長期EMA數值相等，相減得出的差數是0，此時MACD線就會處於0線。當短期EMA處於長期EMA之上，相減之差數是正數，此時MACD會在0線之上，代表強勢。若短期EMA在長期EMA之下，相減之差是負數，MACD會在0線之下，意味弱勢。


訊號線其實是MACD線本身的EMA，9是指MACD線的9日EMA。由於訊號線是MACD線的平均線，故對股價的反應必然慢過MACD線。當快線（MACD線）由下方升越慢線（訊號線），是利好的訊號；反之當快線由上方跌破慢線，則是利淡訊號。

右圖為中國人壽（2628）日線圖，今年3月12日綠色的MACD線由下方升越紅色的訊號線（A點），利好，意味調整可能完成。及至3月29日，MACD 線升越0線（B點），確認強勢，股價由22元迅速升上26元。其後股價整固，到了6月15日，MACD線再次由下方升越訊號線，並同時重上0線之上（C 點）升浪再起。本月1日，MACD線由上向下跌破訊號線（D點），股價亦展開調整。

‧MACD其實是短期EMA（平滑移動平均線）減去長期EMA所得出的差數。將每日的差數點記於圖上，就成為MACD線。

‧市況轉好時，短期EMA升得快過長期EMA，MACD線自然掉頭向上，這是最初級的利好訊號。反之，當市勢轉弱時，短期EMA會升得慢過長期EMA，MACD轉為向下彎曲，發出最初級的利淡訊號。

‧當短、長EMA數值一樣時，MACD線數值是0，剛好處於0線。當短期EMA數值大過長期EMA時，是強勢市，MACD處於0線以上的區域，故0線之上的區域可稱之為「牛區」。當短期EMA數值細過長期EMA時，屬弱勢市，MACD處於0線以下的區域，故0線之下的區域可稱為「熊區」。

‧將MACD線「平緩化」（smoothing），製成訊號線。兩條線一快一慢，當MACD線由下升破訊號線時，利好，是為「牛」；當MACD線由上跌破訊號線時，利淡，是為「熊」。


雙牛強勢　雙熊弱勢

‧當MACD線處於牛區，並由下升破訊號線，即在牛區發出牛訊號，是為「雙牛」訊號。若MACD線在熊區，並由下升破訊號線，即在熊區發出牛訊號，是為「熊牛」訊號。在大多數情況下，雙牛利好程度遠勝熊牛。

‧MACD線在牛區內，並由上跌破訊號線，即在牛區發出熊訊號，是為「牛熊」訊號。若MACD線在熊區，並由上跌破訊號線，即在熊區發出熊訊號，是為「雙熊」訊號。在大多數情況下，雙熊利淡的意義大於牛熊。

‧在發出雙牛或熊牛訊號後，若MACD線向上拋離訊號線，兩者差距擴大，可稱之為「牛差距擴大」，代表向好之勢加強。反之，若MACD線升得慢過訊號線，兩者差距收窄，便是「牛差距收窄」，代表升勢放緩，或需要整固，而且更要提防演變為牛熊或雙熊利淡訊號。

‧在雙熊或牛熊訊號下，若MACD向下拋離訊號線，就是「熊差距擴大」，代表淡勢加劇。反之，若MACD線跌勢轉緩，與訊號線差距收窄，便是「熊差距收窄」，或有機會反彈，並應留意會否演變為熊牛或雙牛利好訊號。

雙牛、牛熊、雙熊和熊牛的例子見於右圖，相關的買賣策略下周再談。