等大調整才出手, 鎖定目標等低位

曾淵滄專欄(21/11/2008):

通用汽車一旦倒閉，破壞力不比雷曼兄弟破產小。根據美國國會辯論的內容來看，一旦美國三大汽車廠倒閉，失業人士將達250萬人，這包括直接的、間接的，直接的是汽車廠的僱員，間接的是整個供應鏈上的行業僱員、供應商、零售商、批發商、維修商、廣告商……還有，這麼多企業一起倒閉，銀行還得面對大量的壞賬。

實際上，布殊的任期只剩兩個月，但是他堅持原則，堅持自由市場經濟，不願意動用7000億美元的救市基金來救汽車業。不知道通用汽車有沒有能力捱到奧巴馬上任？美國政府該不該救汽車業，也引起全球經濟學家的大辯論。但實際上，多數經濟學家都分門分派，各自堅守自己的派別，芝加哥學派的支持自由市場，反對政府干預市場，自然反對救汽車業；凱恩斯學派的支持政府干預市場，自然支持救汽車業。不過，美國民意很肯定是支持凱恩斯學派，奧巴馬的勝利，民主黨能全面控制參眾兩院已經說明民意所向。

支持自由市場的人會說，政府何來金錢救市？加稅？不可能。不加稅，錢從何來？只好印鈔票。長遠而言，大量印鈔票必然造成通脹。

不過，凱恩斯會說：長遠而言，我們皆一命嗚呼，凱恩斯要解決的是眼前的事。

目前港股的整體水平，仍然比上個月底高一成至二成，因此，價格仍不夠低，沒有撈底的價值，但也不應該低估，最好還是在一旁觀望。

我比較有信心的，依然是與4萬億人民幣投資有關的股，重鋼（1053）、中鐵（390）、中鐵建（1186）及南車（1766）都不錯，只可惜目前股價已經反彈得太多，不妨耐心地等待出現較大幅的調整時才入市。要買，買一注就夠，不要玩甚麼分段吸納，分兩注三注入市，這是沒意思的，分段入市實際上就是溝貨行為。