升破22000見復蘇, 企穩16000始能安心買貨

曾淵滄
2009 04 16

升破22000見復蘇

去年10月27日，恒指創出10676點的新低後開始反彈，至12月12日反彈至15781點回落，反彈幅度高達47.8%。之後，於1月7日再度反彈至15763點，無力再上，形成一個很明顯的雙頂回落走勢。這一次的回落，也是非常驚心動魄的，恒指跌至11344點才回穩，之後，就是美國聯邦儲備局決定印鈔票，刺激大市再次反彈，現在又回到挑戰新高水平的附近。
我不以去年12月12日的15781點為破新高的觀察點，而是推高至16000點，取整數，整數往往比較有影響力。就以16000點來衡量，也不會是一升破就萬事大吉，我留意過去許多年，恒指創出一個突破性的高位後，往往還會出現3次的反覆，回跌2次，第3次升上去才能站穩。
上述的歷史資料也許對大家有些參考價值，我一直覺得，實際上所謂的技術分析，很大的程度是心理作用。有人利用統計將這些心理作用所產生的反應記錄下來而公佈於世，公佈後引起更多人的留意，之後再度發生同類走勢時，有不少人跟隨而造成「準確」的「預測」。今年1月中旬，我開始感到走勢出現很明顯的雙頂回跌之勢，也在這個專欄向大家提出數次的警告。


企穩16000始能安心買貨

現在，恒指第三次挑戰高位，是不是能成功，我不知道，我只想告訴大家，如果想買了股票好好地睡覺的話，等恒指第3次破16000點時才入市是會比較安穩。
就算恒指破了16000點，還不能算走出金融海嘯的陰影，去年8月28日，恒指收21546點，至10月27日，跌至10676點，跌幅剛剛好是50%，而整個9月份及10月份，就是金融海嘯爆發期，短短兩個月，恒指蒸發一半。因此，要等到恒指升破了22000點，才能說股市已完全脫離金融海嘯的陰影，到了那個時候，市場會一片樂觀、經濟也會出現復蘇迹象。
在目前這段時間，因為股市依然會有動盪，因此，保守一點的話可以考慮以ELN的方法買股。2008年，有不少人因為買ELN、買Accumulator而虧大錢，嚇怕了。Accumulator時間太長，再加上股價上升自動取消，不化算。但ELN則是可以考慮的投資工具，經常我們在傳媒中見到有分析員推薦某隻股票，但沒有建議馬上追入，而是建議候低吸納，在「候低」的這段時間，現金做甚麼用途？ELN就可以為現金製造多一點點的利息收入。