2009年9月28日星期一

陸東: 揸實內房內銀股 買黃金香港豪宅

13th Sep 2009

金融海嘯一周年前夕,昔日明星分析員、現 基金經理的陸東寄語投資者,海嘯引發的後遺症會延續並深化至明年上半年,不過仍可在股市、樓市以至商品市場範疇內,作出合適投資決定,為財富增值。

陸東昨出席一投資論壇時作出預言,強調中國股市現時仍然算平,中央去年大開水喉 4萬億救市,率先受惠的絕對是內地樓市,本港樓市亦間接受惠。陸東重申,中央現時沒有條件加息,「 93年宏調,當時通脹 27%,家連續 5個月通縮,因此沒宏調需要。」「大陸有條件、有能力連續一、兩年長開水喉,如果家大陸有樓或揸住內房股,唔好放。」


棄港銀揀內銀股
銀行股方面,陸東建議投資者揀內銀棄港銀,「大陸銀行係全世界最硬淨銀行,唔係佢哋做得特別好,而係全世界都做錯嘢。招行( 3968)、中行( 3988)非常穩陣,股本回報相對市賬率並不算貴,比恒生( 011)平一半。」陸東坦言,本地銀行利息收入及產品銷售下降,失去盈利動力下,未來經營環境仍然惡劣。
陸東對本港樓市亦有偏好,相信豪宅會遠遠跑贏中價樓。「未來兩年,真正落成的豪宅只有 150間……香港豪宅聚集全世界有錢人,大部份更係大陸富豪。」相反,美國經濟未完全復蘇,本港失業率將超過 03年沙士時的 8.3%水平,中價樓會較為遜色。


美國樓價要再跌一半

對於美國經濟何時摸底,陸東指先決條件是樓價回復至合理水平。「樓價向來與經濟同步,近十年美國濫貸濫放,令樓價飆升,大幅拋離經濟。量度跌幅計,起碼要再跌一半始與經濟同步。」
「官員同專家個個講見到春芽嫩草( green shoots),對唔住,我未睇到。美國失業率現時超過 9%肯定未見頂,銀主盤仍不斷增加。美國已零息,沒有招數可出。超低息環境起碼維持 12至 18個月,同時現時銀紙流轉速度大降,意味明年一定出現通縮。」
金價上周衝破 1000美元,陸東坦承向來不喜歡黃金,「一來無息收、二來無工業用價值,但過去 12個月,全球對貨幣失去信心,聯儲局狂印美鈔下,越來越唔值錢。黃金供應不會離奇


陸東大預言
•內房及內銀股前景佳,可跑贏大市
•看好香港豪宅市場
•美元弱,金價可衝破 1300美元一盎斯
•未來 12至 18個月,超低息環境持續
•美國樓價起碼要再跌一半
•本港失業率將越 8%,高於 03年沙士時期


陸東妙論精句
•股市升跌睇三樣:信心( PE)、今年盈利、明年預測盈利,唔係三五六七叔決定。
•如果你喺澳洲有樓,好快走(賣),未來兩年會非常慘淡。
•全世界最大三間銀行都喺祖國,唔係佢哋特別叻,係鬼佬銀行做錯咗。
•千祈唔好以為中國可以拯救世界,中國可以救自己、救香港、救埋澳門同台灣,但救唔到世界,中國嘅問題係人太多。
•物以罕為貴, 35E唔算係豪宅,將深水埗(樓)當深水灣(樓)賣嘅單位亦唔算。


未虞大跌
維持港股今年 21900
近年睇市奇準的陸東,向來被稱為「港股大好友」,不過恒指上周衝破二萬一關之際,他昨依舊維持今年港股合理值 21900點,惟重申中港股市仍是區內吸引力最佳市場,以現時恒指預測市盈率( PE) 15倍計算,與過去 34年平均 14.8倍接近,「唔算貴,亦唔算好平,但企業盈利增長將獲調升,短期大市無大跌風險。」
陸東補充,根據其盈利收益率差模型推算,今年恒指合理值是 21900點,「合理值非常之科學,但股價/指數向來不理性,出現偏差並不出奇。至於明年的合理值,仍等待地產股全部放榜後,掌握較全面數據後始計算出來。」


掌握中央政策最重要
對於內地股市,陸東不諱言只要掌握中央政策,即可捕捉 A股大形勢。「去年第 4季中央救市,屬於極明顯的入市訊號,而上月 A股調整兩成,內地立即為 QFII加碼,投資者似乎意識到 A股調整完成,中央會出手維護股市。」

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