譚紹興: 股民太樂觀美股響警號

2009/10/23

由於早年在北美居住，筆者投資美國股份已有一段頗長歲月，在投資組合中，至今仍持有一定比例的美國股份。

在 投資港股及美股方面，筆者則採用截然不同的策略。由於工作關係，筆者每日也會密切留意港股的動態，故在買賣港股的頻率方面，自然也會較為迅速。至於美股， 由於日間已注視港股，無理由晚間也要繼續觀察美股，故一般情況筆者只會在晚間看電視劇時，順道看看 CNBC美股的情況，假若察覺價格合適便作些買賣，跟着便關機睡覺。故筆者一般只會在美股開市大約有一小時作買賣，其他時間便不太理會，由它自由發展。故 此，一年內買賣美股的次數也不會太多，而以此策略投資美股至今成效不俗，安然度過去年的金融海嘯。

前日筆者如常觀察美股的戰況，察覺 VIX（ CBOE Volatility Index）一度跌至 20.10點的一年低位。 VIX有另一個市場較為熟悉的名稱，叫做投資者恐慌指數（ The measure for fear in the market）。在去年全球金融大海嘯時，這恐慌指數一度升至 80多點高位，反映市場對後市頗為驚恐。而近日 VIX指數跌至 20餘點低水平，則反映投資者對後市頗為樂觀。

恐慌指數跌至低水平

可 是由於 VIX是一個反方向指標（ Contrarian Indicator），正如去年 10月，當 VIX指數升至一頗高水平時，雖然反映投資者極為恐慌，但同時亦暗示跌勢快將完結，是一個快將到底的訊號。同樣道理，近日 VIX指數跌至近期低水平，反映投資者對後市極之樂觀，但可能亦太樂觀，要入市的投資者也可能入市了！故近日已有些美國專家指出，此乃一個警覺訊號，美股 可能已快將逼近短期高位了。

股神畢菲特的愛股 Wells Fargo一向是美國金融股中較強的一隻，僅次於 JP Morgan，日前 Wells Fargo亦被大行唱淡，令其股價急挫，並拖累一眾美國銀行股及整體美股。以情況來看，美股的炒賣業績期相信快將完結。

下周四又到期指結算，過往期指結算時，由於長倉盤平倉關係，會為股市帶來下調壓力，相信今次亦不例外。以早前在 21800-22000水平的買盤來看，相信此水平足以一守。此外，內銀股若出現回吐，應是一個趁低吸納良機。最後，某隻洋行股的藍燈籠訊號真是準確。