2009-10-09，周五。
港股全日表現反覆，恒指最後微升6點收市，報21499點，總成交升至622.34億元。恒指連升五天，本周累升1124點或5.5％。國 企指數收報12496點，升40點或0.32％，本周累漲969點或8.4％，跑贏恒指。三隻重磅股全日受壓，影響大市上升動力，中移動（941）跌 1.2％；滙控（005）跌0.3％；港交所（388）跌1.5％。
地產股個別發展，長實（001）跌0.6％，恒地（012）漲2％，新地（016）升1.12％，新世界發展（017）跌0.35％，恒隆地產（101）挫1.8％。
10月期指收報21559點，升6點，高水60點；11月期指收報21510點，升9點，高水11點。
內地股市在國慶長假後第一個交易日大幅上揚，上證綜合指數收報2911點，升132點或4.8％；滬深300指數收報3163點，升158點或5.3％。
永利澳門（1128）首天掛牌，收報10.78元，較招股價升7％，新股捧場客每手獲利280元。
上 周港股形勢不利，新股首日掛牌幾乎全部潛水，豈料10月6日突然發生兩件大事，一是英國《獨立報》報道中東產油國與中國、俄羅斯、日本及法國密謀以一籃子 貨幣代替美元為石油交易結算，二是澳洲央行加息四分一厘，雙重消息打沉美元，刺激金價、商品及股市上揚，永利此時才施施然登場，正好避開所有凶險。史提夫 永利不愧為「賭王」，運氣總是站在他的一邊。
講開賭，諾貝爾獎頻頻「爆冷」，繼德國女作家出乎意料奪得文學獎後，美國總統奧巴馬摘下和平獎，跌到周地眼鏡唔在講，評述員亦唔知點樣做賽後檢討，大家第一時間問：「點解會係斑馬仔嘅？」
標準答案可能係：木宰羊。不過，上任未夠九個月的奧巴馬獲公眾認可的貢獻，是為布殊時代畫上句號，着力在外交事務上洗刷牛仔作風，正如諾貝爾評審委員會所言：「奧巴馬的外交概念是：想要領導世界，必須在世界大多數人的價值觀與態度的基礎上行事。」
少幾分霸氣，多幾分 gentleman 風度，就可以獨得今屆諾貝爾和平獎？對，因為他是美國總統，領導世界的領袖；態度只須一點點改善，勝過無數人為世界和平默默耕耘。
其實不必羨慕奧巴馬收到這份大禮，因為當上美國總統這個大任，好多濕滯嘢要同時接收，好似布殊政府任內留下的巨額赤字、「先使未來錢」為經濟埋下禍根，統統都關你斑馬仔事。
去年競逐副總統的佩林日前就看準時機，趁美元滙價大跌，在奧巴馬背上猛插一刀。此舉等於將共和黨搞出來的爛攤子，全數撥歸奧巴馬，咪話唔毒。
佩 林識唔識經濟，老畢唔敢講，不過大家應該仲記得，舊年美國大選，佩林以共和黨副總統候選人身份，同麥凱恩拍住上，接受電視專訪時，經常誤把馮京作馬涼，客 氣講對天下事一知半解，唔客氣說就係亂噏一通，否則唔會有咁多人擔心一旦老麥任內有乜三長兩短，佩林被迫接下帥印就大件事。
這位共和黨悍將指美國債務纍纍引致美元岌岌可危，可謂一針見血，但睇嚟背後有高人教路，她本人多半知其然而不知其所以然。老畢技癢，想幫這位前阿拉斯加州長兼選美皇后解解畫。
彭博圖片
黃潤根攝
債務美元兩面一體
先 睇睇美元兌一籃子貨幣貿易加權指數過去三十五年表現。點解揀這個時段？答案是，尼克遜總統在1971年廢除美元與黃金掛鈎、其他貨幣跟美元掛鈎的金本位制 度，世界從此進入貨幣自由換算時代。唔計最初十多個月「試驗期」，從1973年3月至92年1月，美滙指數下跌14.5％。若非通脹鬥士伏爾克出任聯儲局 主席期間鐵腕收緊銀根，令美滙指數在雪茄伏任內一度升至遠高於1973年初的水平，這悠悠二十載美元滙價豈止跌一成半。然而，你亦可以想像得到，美滙在列 根第二任至老布殊執政期間（1985至92年），由高至低跌勢何等急劇！
之後克林頓上台，一則強美元政策並非空口說白話；二則克仔坐言起行平衡預算，聯邦財政轉虧為盈，美滙指數在克林頓執政八年間上升16％。
輪到牛仔總統入主白宮。嘩，弊傢伙，出兵阿富汗入侵伊拉克唔在講，在國內還推出減稅措施，財赤、負債想唔火速上升，難矣！
喬治布殊執政八年，美滙指數下跌23％。不過，唔好忘記，美元在始於2007年的金融危機中因禍得福，大量資金流入避險，若非這段「迴光反照」期，美滙在牛仔總統主政八年間，跌幅絕對不止23％。
講完美金過去三十五年走勢，係時候睇睇佩林口中的美國債台高築釀成美元災難，有沒有事實根據。
1960 至68年越戰初期，美國聯邦債務每年平均升幅約2.8％，還算量入為出。到了一手廢除美元金本位制的尼克遜上台，形勢急轉直下，聯邦債務開始大幅上升。尼 克遜因水門事件黯然下台後，從其繼任人福特，至卡達、列根、老布殊，美國聯邦負債由1968至78年平均每年增加8.5％；1978至92年平均增幅擴大 至12.6％。
香檳未開得住
克林頓入主白宮後撥亂反正，在財政重現盈餘下，聯邦債務在1992至2000年間平均每年僅上升3.6％。小布殊2001年登上總統寶座……唉！克仔窮八年之功換來的成果付諸流水，聯邦債務隨財赤飛升不在話下，年增幾多個巴仙，知與不知已相差不大。
奧巴馬上任未足九個月，便「爆冷」奪得諾貝爾和平獎，可喜可賀。然而，得獎還得獎，國內有政敵借美元弱勢插佢一刀，國外則產油國與中日俄歐聯手廢美元「武功」之說甚囂塵上，香檳睇怕暫時要放在雪櫃。
同斑馬仔計計數，佢老哥今年1月20日就任總統至今，美滙指數八個幾月下跌11.5％，期內美國財赤創出1.4萬億美元的紀錄（國會預算辦公室數字，財政年度至2009年9月止；統計包括布殊任內最後三個月錄得的赤字）。
美國優勢每下愈況
睇 過美國歷任總統的財政紀錄和美元自金本位制結束後的走勢，又到思考時間。噚晚老畢與曾為本報撰寫外滙動態的哈勃兄夜消，席間談到美元問題。哈公認為，許多 人講到美元儲備貨幣地位時，總是當美金就快「玩完」咁去諗。卻其實，美元地位早就今非昔比，自從歐羅面世以來，美元在全球儲備中的比重此長彼消，下滑之勢 緩慢而穩定，意味美元的相對優勢每下愈況。
隨着人民幣國際化事在必行，美元地位進一步下降已是不爭的事實。然而，地位跌 watt 唔等於美金就此「玩完」。賴債，山姆大叔輸唔起；唔用美元結算雖形同在美國臉上摑一巴，但即使老美面部腫脹，美金也不會從此消失。
老 畢想補充的是，前有歐羅區不斷加入新成員，後有金磚四國迅速崛起，美國在世界的相對優勢確實不斷下滑；美滙持續走低，勢必進一步削弱美國建基於相對優勢的 議價能力。從投資角度看，重振美元（美國）地位若要從支持美滙入手，奧巴馬也許不得不考慮「做 D 嘢」。不過，投資者必須注意的是，金融市場眼前有一條萬試萬靈的方程式，就是美元弱＝風險資產強。上周股市醞釀調整，一個重要原因就是美滙跌唔落；本周金 股齊鳴，tipping point 正是英報爆出產油國與中日俄歐密謀另起爐灶，廢掉美元的石油結算貨幣功能，而澳洲加息令美滙雪上加霜，風險資產遂有恃無恐漲個不停。
不過，這條公式的另一面是美元強＝風險資產弱。如果奧巴馬或聯儲局決定出手撑美金，這條方程式的 downside 便會顯現，在大量平美元淡倉活動驅使下，金股滙回落勢頭將非同小可。
換句話說，救美元等於「犧牲」風險資產。然而，不敢戳穿資產泡沫，美元又可以點救？
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