9月、10月警惕第二波金融海嘯

宋鴻兵
2009/04/28

表面來看，全球股市似乎出現見底信號，但我個人認為，全球經濟尚未見底。”

“這場危機的暴風眼，已經從美國13萬億美元的按揭抵押貸款市場，移向了27萬億美元規模的企業債、金融債、地方政府債及其他資產支持債券。”

“大家要密切關註今年9、10月份的時間點，關注可能引爆危機的幾個關鍵信號。”

經濟未見底建議股民關注9、10月

4月26日，《貨幣戰爭》作者、環球財經研究院院長宋鴻兵應邀來蓉講座。嬌子國際會議中心內，來自學界、企業界的近千位聽眾齊集一堂。

宋鴻兵一上來就給大家潑了一盆冷水。他說：“表面來看，全球股市似乎出現見底信號，但我個人認為，全球經濟尚未見底。”宋鴻兵認為，目前這場危機 的暴風眼，已經從美國13萬億美元的按揭抵押貸款市場，移向了27萬億美元規模的企業債、金融債、地方政府債及其他資產支持債券。

“美國經濟一旦陷入經濟衰退，如1991年、2001年衰退期，都出現了垃圾債違約率的急速上升。”宋鴻兵指出，目前美國企業債中的垃圾債違約率，已從 2008年10月的2.68%攀升到了4.5%，而他預計今年9、10月份違約率將再上漲3 ～5倍左右，歐美的大型商業銀行體係將首當其衝，“有理由判斷，其衝擊力不會亞於次貸的衝擊。”

在宋鴻兵看來，東歐目前的情況與1997年亞洲金融風暴前期非常接近，這些危險徵兆顯示，第二波金融海嘯可能在今年第四季度襲來。

宋鴻兵還提醒投資者和廣大股民：“現在在中國玩股票，一定要有全球視野。”2007年股市“2.28”、“5.30”前夕，都是美國次貸違約的高峰期，目前中國經濟與世界經濟密切關係，股市投資不能再對全球經濟視而不見。

宋鴻兵建議大家要密切關註今年9、10月份的時間點，“關注可能引爆危機的幾個關鍵信號。”

企業“現金為王”靜待併購良機

假設第二波金融海嘯來襲，將對中國經濟有何影響？四川企業該做何準備呢？宋鴻兵指出，如果真的發生了更進一步的危機，會對美國、歐洲帶來更大打擊，對中國經濟的影響依然主要表現在出口方面，東部沿海地區出口可能會進一步弱化。

由於中國地區之間有相互的聯動效應，一旦東部沿海地區受到影響，對西部消費和生產的拉動效應也將下降，間接影響西部的企業。不過宋鴻兵相對樂觀地認為：“影響程度不會很大，對四川影響有限。”

“信心比黃金更重要。”宋鴻兵非常贊同溫總理的觀點，認為目前關鍵是要把經濟動力轉移到內部消費上來。宋鴻兵提出，經濟周期與人口消費高峰期有密切關係， 數據顯示，人在48歲前處於消費攀升期，在48歲達到頂峰後消費能力開始下降。美國1961年出現嬰兒潮，照此計算，從2009年後將步入長達14年的消 費能力下降期；而中國正處於消費的攀升期，預計將在2015年進入一個更大的上升期。

宋鴻兵認為，這對中國其實是一個機遇。 “中國要在經濟結構上做重大調整，並解決部分人消費能力不足的問題。如果抓好了機遇，中國可能最先走出經濟衰退；而誰先走出經濟衰退，誰就很可能成為未來全世界人流、物流、資金流的聚集地。”

而在危機尚未結束的情況下，宋鴻兵認為企業應遵循“現金為王”的策略，即保證足夠的現金流，“危機中誰有足夠的現金流能夠撐得住，誰就是最後的贏 家。”宋鴻兵指出，從歷史上來看，越是出現重大危機，優秀企業對其他企業的兼併就越突出，“中小企業要準備好現金流過冬，大企業則要準備現金流‘抄底’， 抓住併購良機。”

改變理財觀念貨幣≠財富

“鈔票並非財富，而是鈔票能交換的物質。”宋鴻兵指出，目前大多數人對金錢的理解就是“貨幣”，他呼籲大家改變理財觀念，“你首先要弄明白什麼是財富，什麼是貨幣，才能談理財。”

如果把國家看作一個公司來研究其資產負債表，那麼國家的財富本質是資產項下的商品和服務，而負債項下就是貨幣。 “從這個角度來說，貨幣永遠不是財富本身，貨幣實質是對商品和服務的追索權。當我們說掙到很多財富，絕不意味著存很多鈔票，對應的實體才是財富。”

宋鴻兵舉例說，上世紀70年代初，一個中國人獲得7000元人民幣，如果他把錢存在銀行吃利息，30年後他將由當時最有錢的人變成最窮的人，“假設他當時把錢全部換成黃金，7000元到現在已經變成了480萬。”

“貨幣目前處於劇烈貶值的趨勢。”宋鴻兵說，上世紀80年代中期的50元人民幣，要乘以10，到90年代中期才能相當於10年前的購買力；要乘以100， 才能相當於2005年對20年前的購買力，“當你不理解錢意味著什麼，如果現在手上有100萬，你以為按目前的生活水平可以退休，但實際上再過10年，你 的100萬可能只有一、二十萬的購買力；再過20年，可能只有幾萬元錢的購買力。 ”

宋鴻兵提醒市民一定要深刻理解貨幣、金錢的概念，這是每個人理財的起點，“如果不理解，不拼命去掙錢，不去想怎麼保住自己的財富，在30年或者更長的時間之後，你會發現財富不夠，因為通脹對你的財富所有權悄悄發生了轉移。”

抵禦通脹看好石油、黃金、房產等

全球救市和美國3月19日回購國債，是否會導致全球通脹重演？宋鴻兵認為這是肯定的，他指出從2008年11月以來，美聯儲創造了歷史上令人驚恐的貨幣發行量。

1913年到2008年長達95年時間裡，美國基礎貨幣發行量7000億；而2008年10月後的兩個月時間內，增發了同等數量的基礎貨幣，創造了人類有史以來最快的印鈔紀錄，“這將對全球通貨膨脹形成越來越大的預期和壓力。”

“目前的通縮只是暫時現象。”宋鴻兵指出，市民應該找到抵禦通脹的工具，他個人看好石油、白銀、黃金及部分地段的房地產，“石油可以考慮買一些，很有可能價格再次突破100美元。”

宋鴻兵分析指出，美國要擺脫經濟衰退，一定會找一個新的經濟發動機，目前看來應該是低碳經濟，“石油價格一定會上漲，因為石油價格低於75美元，低碳經濟的企業一家都活不下來，因此大家可以關注原油相關類的投資產品。 ”

此外宋鴻兵認為，由於白銀是低碳經濟能源裝置中最核心的材料之一，因此投資者可以考慮投資白銀，“白銀用量很小，價格彈跳力很大。”另外美元地位日益素衰落，黃金作為避險工具，在通脹下將有較大上升空間。

而對於房地產，宋鴻兵說，成都的房地產已經有一些回落，“我看了一下，確實已經到了比較誘人的價位，尤其在稀缺資源的地段，可能機會更大一些。”

成都商報記者呂波