林一鳴:「繼續牛二」炒上落

2010-04-22

近日港股受到高盛事件以及內地打擊房地產的影響，恒指從上周高位22,389點，數日內急跌至本周一低位的21,283點，5日內急滑多達1,100點，把很多投資者也嚇了一跳，部分股評人亦突然轉口，指港股將會轉入跌勢。

高盛事件雷聲大雨點小

反而筆者的策略，仍是這大半年來經常說的同一句話：後市仍然是「繼續牛二」，恒指以21,000點作為軸心，在這個中間位之時就按兵不動，靜觀其變；上升之時就考慮減磅，跌下去就把持貨的比重增加，每次享受十多二十個巴仙的幅度，除非升穿去年十一月十八日高位的23,099點，並肯定了不是假突破，這個策略才要改變，因為23,099點將會從阻力位變成支持位，港股會一口氣衝上「牛二」的終點。

至於今次高盛事件以及內地打擊房地產，筆者認為只會對股市作出短暫的影響，並不會改變「牛二」的形態。

美國證券交易委員會對高盛集團提出民事訴訟，指控高盛在次級抵押貸款業務金融衍生品交易中欺詐，致使投資者蒙受巨額損失，此事在上周五震驚華爾街，道指也於當日下跌了一百多點。筆者認為這應只是一件「雷聲大、雨點小」的事件，由於美國證交會對高盛提出的只是民事訴訟，而不是刑事訴訟，故證交會本身找不出任何刑事罪證，而今次訴訟案的關鍵在於「必要資訊」的特別定義，要說服陪審員相信高盛進行有關欺詐等行為，是一件非常困難的事，可能要花上很長時間的訴訟，才可以得出最後的結果；而就算成功起訴，高盛亦只是賠償了事。這些賠償的金額對於高盛集團來說，根本不算得是甚麼。

重招過後 內房股可撈

至於內地打擊房地產的威力，對港股的影響亦只是短暫。國務院本周再出重招打擊炒樓，上周五先調高第二套房按揭成數及貸款利率，周末更公布新「國十條」，包括購第三套房、非本地居民購房將被禁止貸款，傳聞令到深圳、北京、上海等一線城市炒家以「倒水式」沽貨，例如有深圳投資者一口氣沽清680伙，北京及上海出現大量撻訂，多隻內房股均遭拋售，甚至有人預期內地樓市將進入寒冬。

雖然絕大部分財經報章的分析，認為這次打擊房地產對股市影響都是負面的，但筆者卻持相反意見，覺得這是一次買入內房股的好機會。

筆者自去年開始，都是不建議買入內房股，因為每當內房股錄得一定升幅後，內地政府又會推出一些打擊房地產的措施，令相關股份調整一下，在這種升升跌跌的走勢下，試問如何可以安心投資？當買入內房股以後，我又怎能預期甚麼時候政府又會打擊一下？但當現在出了「重拳」以後，預期在未來短期的日子中，應該沒有一拳會比現在更重的了，這反而沒有後顧之憂，更安心地去選擇優質的內房股。

由於中國真的富起來了，所以在長線而言，中國樓價是處於長遠的上升軌，內房股的前景應該是很好的，而筆者一直不敢建議買內房股，只是怕中央政府會不斷推出抑制房價的措施，而每推出一個措施就令內房股的股價跌一些，這是一點也不好玩的。現在推出了重招打壓，雖然樓價可能會作出下調，但就算是以現價計下調30%，很多內地發展商仍是可以賺大錢。