人民幣長遠還是要升值

曾淵滄
2009/05/18

錦江酒店（2006）於2006年上市，股票編號就是2006，很容易記。上市初期，炒過一陣，我也賺過一點錢，後來，2008年初，儘管大市已經逆轉，錦江因為北京奧運概念再炒多一次，那一次，我虧了錢，因為誰也想不到，2008年的北京奧運是有史以來保安最嚴的奧運，大量外國旅客拿不到到中國的簽證，倒楣的當然是酒店。

好不容易，奧運結束，旅客恢復來華，但是，近期的甲型H1N1一爆發，中國當局又再採取寧可殺錯不可放過的手法，大量美國旅客申請赴華簽證又再出了問題，很肯定，酒店股又會再倒楣一次。

Intel被歐盟判違反傾銷法，罰款10億歐元，數目真大。基本上，這類反傾銷法、反壟斷法全是保護主義，是政治手段。目前，儘管中國的出口因西方國家經濟衰退而下降，但是中國的出口競爭力依然是世界第一，前幾天，美國通用汽車就說兩年後會在中國生產汽車，然後運回美國銷售，換言之，美國通用汽車廠可以關門。

但是，不要太高興，歐盟、美國也一樣會用反傾銷法、反壟斷法來對付中國，暫時，歐美還有賴於中國出手救他們的經濟，多多購買他們的高科技產品與農產品，因此仍未出手對抗中國價廉物美的貨品。只要歐美經濟開始復蘇，就會聯手對付中國，要逐個產品對付中國是比較麻煩的，最簡單的方法是逼人民幣升值，因此，長遠來看，人民幣還是會升值的。


減低企業來港上市興趣

人民幣長遠看升，會影響內地企業來香港上市的興趣，不久前，中鐵（390）公佈業績，出現了一筆不小的滙率虧損。為甚麼有滙率虧損，是不是像中信泰富（267）那樣炒外滙？不是的，原來是中鐵在香港上市後，集到的港元資金沒有滙入內地，而中鐵的財務報告以人民幣為計算標準，因此虧了錢。

內地企業來港上市，籌集到港元資金，如果擔心貶值，得馬上滙回內地，但是，在今日人民幣仍不能自由兌換的時候，大筆錢滙回內地是需要得到有關當局的批准，不簡單，不容易。

近來，香港特區政府正在研究推動六大有優勢的產業，其中一項是教育，可是，長期以來，教育皆被視為政府的投資，為培養人才、創造知識的投資，也是市民的福利，是慈善家樂於捐助的事業，突然間變成教育產業，相信不少人會感到不舒服，認為是銅臭。但是我還是認為，出售、出口知識來賺錢是天經地義的，是值得鼓勵的。